بزرگان بورس با پول خود چه کردند؟ - وبلاگ آقای عابدی

به گزارش وبلاگ آقای عابدی، در جریان حراج پانزدهم، میزان فروش اوراق دولتی با ثبت رقم 4/ 5 هزار میلیارد تومان به بیشترین سطح در 7 هفته اخیر رسیده است. این رقم نسبت به حراج چهاردهم رشد 135 درصدی و نسبت به حراج سیزدهم رشد 194 درصدی را ثبت نموده است. آنالیز ها نشان می دهد حدود نیمی از این تقاضا توسط بانک ها و نیمی از این تقاضا از سوی نهادهای اقتصادی و سرمایه گذاران حقیقی و حقوقی بوده است. به نظر می رسد با توجه به فرایند نزولی شاخص بازار سهام، شرکت های عظیم اقتصادی، تقاضای خود را برای خرید اوراق بلندمدت دولتی به عنوان یک دارایی با کیفیت و بدون ریسک بیشتر کردند.

ثابت ماندن نرخ سود اوراق دولتی در بازار حراج تایید می نماید که تقاضای فعال در بازار برای این دارایی وجود دارد. آنالیز فرایند بازار ثانویه اوراق در بورس(اخزا) نیز حاکی از آن است که با توجه به ثبات نرخ بازدهی، تقاضای فعال برای اوراق وجود دارد. در مجموع آمار نشان می دهد تا مرحله پانزدهم در مجموع 7/ 66 هزار میلیارد تومان اوراق فروش رفته است که می تواند گام مهمی در تامین غیرپولی کسری بودجه باشد.

براساس گزارش منتشر شده در هفته جاری، دولت به سه روش توانست بیش از 4/ 5 هزار میلیارد تومان اوراق دولتی را به فروش برساند. روش اول، در بازار بین بانکی بود که حدود 6/ 2 هزار میلیارد تومان اوراق دولتی فروخته شد. بعد از آن 850 میلیارد تومان اوراق دولتی را در بورس اوراق بهادار به فروش رساند و در نهایت 2 هزار میلیارد تومان نیز از اوراق دولتی توسط نهادهای اقتصادی پذیره نویسی شد. این دومین بار است که دولت از این روش برای فروش اوراق استفاده می نماید. نکته قابل توجه این است که در هفته گذشته نرخ اوراق در بورس از آنچه توسط بانک ها خریداری شد پیشی گرفته است. آنالیز ها نشان می دهد که تقاضای اوراق بیشترین سطح در 7 هفته اخیر بوده است و شرکت های اقتصادی عظیم تقاضای خود را از بورس به بازار اوراق آورده اند.

فروش 67 هزار میلیارد تومان اوراق دولتی در 15 هفته

با توجه به گزارش منتشر شده توسط بانک مرکزی و وزارت اقتصاد، در مجموع 15 هفته فروش اوراق دولتی، 7/ 66 هزار میلیارد تومان از این اوراق به فروش رسیده است و دولت توانسته این میزان از کسری بودجه خود را جبران کند. در هفته جاری دولت برای بار دوم از سه روش حراج، فروش در بورس و تعهد پذیره نویسی استفاده نموده است. پیش از این در 28 مرداد نیز دولت از این سه روش برای تامین کسری بودجه خود استفاده نموده بود.

فروش اوراق به وسیله فرآیند حراج

به گزارش بانک مرکزی، در حراج 16 شهریورماه امسال، چهار اوراق دولتی با نام های اراد 45، اراد 47، اراد 48 و اراد49 به حراج گذاشته شد که برای این گروه اوراق حراج شده در مجموع 4/ 4 هزار میلیارد تومان ثبت سفارش شد که در نهایت وزارت اقتصاد با 6/ 2 هزار میلیارد تومان آن موافقت کرد. براساس گزارش منتشر شده، اراد 45 که یک اوراق با تاریخ سررسید مهرماه 1401 است، 3/ 1 هزار میلیارد تومان تقاضا داشته که وزارت اقتصاد با 670 میلیارد تومان آن با نرخ تا سررسید 20 درصد موافقت نموده است.

علاوه براین، در حراج پانزدهم 790 میلیارد تومان از اوراق اراد 47 با نرخ سررسید 9/ 18 درصد نیز به فروش رسیده است. به علاوه 1/ 1 هزار میلیارد تومان اراد 48 نیز با نرخ تا سررسید 9/ 18 درصد به فروش رسیده است. آنالیز ها نشان می دهد که در حراج 16 شهریورماه، نرخ سود اوراق تفاوتی با هفته گذشته نداشته است.

فروش اوراق دولتی به وسیله بورس

بخش دیگری از اوراق دولتی در فرآیند خارج از حراج و در بورس به فروش می رسد. در هفته جاری، 320 میلیارد تومان اوراق 2ساله اراد 45 با نرخ سررسید 21 درصد و 530 میلیارد تومان اوراق 3 ساله اراد 49 با نرخ سررسید 21 درصد به فروش رسیده است. نکته قابل توجه این است که در هفته جاری نرخ اوراق اراد 45 در فروش به صورت حراج با نرخ 20 درصد معامله شده درحالی که این اوراق در بورس با نرخ سود 21 درصد به فروش رسیده است. به نظر می رسد این اولین بار است که در بورس نرخ سود اوراق بالاتر از نرخ سود اوراق فروخته شده در فرآیند حراج است.

فروش اوراق به وسیله تعهد پذیره نویسی

در هفته جاری برای دومین بار دولت برای فروش اوراق خود دست به فروش به وسیله تعهد پذیره نویسی زده است. در این روش که فرآیند آن خارج از حراج است، دولت شرایط اوراق دولتی خود را اعلام می نماید، و نهادهای اقتصادی عظیم مانند تامین سرمایه ها، تقاضای خود را برای خرید این اوراق اعلام می نمایند و دولت بهترین شرکت نماینده که کمترین نرخ را اعلام نموده است انتخاب می نماید.

در فروش اوراق دولتی در 16 شهریور ماه 2 هزار میلیارد تومان اوراق اراد 50 که یک نوع اوراق چهار ساله با تاریخ سررسید اردیبهشت 1403 است، با نرخ سود تا سررسید 5/ 21 درصد به فروش رسیده است. پیش از این در 28 مرداد ماه نیز 2 هزار میلیارد تومان اوراق اراد 46 که آن نیز چهار ساله بوده با نرخ 5/ 21 درصد به فروش رسیده بود. براساس گزارش هفته پانزدهم، در فرآیند حراج در مجموع 7/ 2 هزار میلیارد تومان اوراق به فروش رسیده است.

در بورس نیز در مجموع 850 میلیارد تومان و در فروش به وسیله تعهد پذیره نویسی نیز 2 هزار میلیارد تومان اوراق دولتی فروش رفته است. بنابراین در هفته جاری 4/ 5 هزار میلیارد تومان اوراق دولتی به فروش رسیده است که بیشترین مقدار آن در هفت هفته گذشته بوده است. به نظر می رسد در هفته جاری، به دلیل بی ثباتی در بازارهای اقتصادی، بهترین گزینه سرمایه گذاری اوراق دولتی با ریسک صفر بوده است، در نتیجه در این هفته نهادهای اقتصادی عظیم تقاضای خود را برای خرید به بازار آورده اند و به نظر می رسد اوراق با نرخ سود بالاتر تقاضای بیشتری نیز داشته اند. نگاهی به نرخ اوراق دولتی در بازار ثانویه بورس مانند اوراق اخزا نشان می دهد که تقاضا در این بازار افزایشی بوده است.

از سوی دیگر نرخ های اوراق دولتی در پنج هفته گذشته نیز فرایندی باثبات طی نموده و پس از یک دوره افزایشی تا هفته دهم، پس از آن ثابت باقی مانده است. آنالیز این دو بازار که درواقع بازار اولیه و ثانویه اوراق دولتی را در بر می گیرد نشان می دهد اوراق دولتی با افزایش تقاضا در بازار روبرو شده است. این افزایش تقاضا سبب شده دولت اوراق خود را با هر قیمتی به فروش نرساند و بتواند نرخ این اوراق را در بازار کنترل کند. علاوه بر این، اگر 15 هفته حراج اوراق دولتی را به سه بازه پنج هفته ای تقسیم کنیم، آنالیز فرایند فروش اوراق نشان می دهد که در پنج هفته اول، به جز هفته سوم که حدود 900 میلیارد تومان اوراق فروخته شده، حدودا بیش از 5 هزار میلیارد تومان اوراق به فروش رسیده است.

میانگین فروش اوراق در بازه اول، حدود 7/ 4 هزار میلیارد تومان بوده است. در بازه دوم که از هفته پنجم تا دهم بوده است نیز به طور میانگین در هر هفته فروش 4/ 5 هزار میلیاردتومان اوراق دولتی را شاهد بوده ایم. اما در بازه سوم، که از هفته یازدهم تا پانزدهم را شامل می گردد، میانگین فروش هر هفته 4/ 3 هزار میلیارد تومان بوده که کمترین مقدار آن در میان سه بازه است. اما در هفته پانزدهم، رقم فروش اوراق به نسبت هفته قبل از آن با افزایش 134 درصدی همراه بوده است. فروش اوراق دولتی یکی از راهکارهای تامین کسری بودجه بدون استفاده از منابع بانک مرکزی است که اثر تورمی نخواهد داشت.

منبع: دنیای اقتصاد

آخرین اخبار از بازار سهام را در صفحه اختصاصی بورس وبلاگ آقای عابدی دنبال کنید.